鋁行業(yè)作為國家戰(zhàn)略級基礎產(chǎn)業(yè)，其核心產(chǎn)品氧化鋁與原鋁是支撐國民經(jīng)濟的關鍵原材料，廣泛滲透于機電制造、電力能源、航空航天、船舶汽車、包裝建筑、交通運輸及日用消費等眾多領域。我國作為全球鋁產(chǎn)業(yè)的領軍者，既是大生產(chǎn)國也是核心消費市場，鋁行業(yè)在國民經(jīng)濟體系中占據(jù)著不可替代的支柱地位。
01相關政策
2025年上半年，國家出臺了《鋁產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展實施方案(2025-2027年)》《關于深入推進工業(yè)和信息化綠色低碳標準化工作的實施方案》《關于有序推動綠電直連發(fā)展有關事項的通知》《全國碳排放權交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》以及《赤泥綜合利用行動方案》等一系列政策文件，持續(xù)推動鋁行業(yè)可持續(xù)高質量發(fā)展。其中，《鋁產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展實施方案(2025-2027年)》明確提出，到2027年，鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平明顯提升：原料保障方面，力爭國內(nèi)鋁土礦資源量增長3%-5%，再生鋁產(chǎn)量1,500萬噸以上;產(chǎn)業(yè)布局方面，鋁加工產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設水平進一步提升，電解鋁行業(yè)能效標桿水平以上產(chǎn)能占比提升至30%以上，清潔能源使用比例30%以上，新增赤泥的資源綜合利用率15%以上;技術創(chuàng)新方面，突破一批低碳冶煉、精密加工等關鍵技術和高端新材料，培育鋁消費新增長點。
02鋁土礦市場
2025年上半年，國內(nèi)鋁土礦供應維持穩(wěn)定，海外鋁土礦供應同比出現(xiàn)較大增長，疊加全球氧化鋁價格高位回調(diào)，進口鋁土礦價格下行。雖然二季度海外鋁土礦價格受政策擾動有所反彈，但受制于全球市場整體供應寬松及需求增長有限，進口鋁土礦價格呈現(xiàn)弱勢震蕩。
來源：中鋁集團
2025年上半年，中國鋁土礦進口量創(chuàng)歷史新高，進口1.03億噸，同比增長33.6%，其中，自幾內(nèi)亞進口7,967萬噸，同比增長41.3%，占總進口量的77.2%;自澳大利亞進口1,648萬噸，同比下降7.1%，占總進口量的16.0%;其它進口國主要包括土耳其、馬來西亞、圭亞那、老撾等。
下半年國內(nèi)鋁土礦供應預計保持穩(wěn)定，進口鋁土礦在需求帶動下或有所攀升。在沒有突發(fā)事件擾動情況下，下半年中國鋁土礦進口量有望維持高位，預計進口鋁土礦價格將呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢。
03氧化鋁市場
2025年上半年，國內(nèi)氧化鋁價格呈現(xiàn)階段性調(diào)整態(tài)勢。年初以來，國內(nèi)氧化鋁行業(yè)保持高位開工水平，新增產(chǎn)能有序釋放，供應端處于良性擴張周期，疊加庫存的合理累積，市場供需關系的動態(tài)平衡推動價格進入理性回調(diào)階段。進入5月，隨著部分氧化鋁企業(yè)根據(jù)市場形勢優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏、階段性調(diào)整產(chǎn)量，市場供應增量得到合理調(diào)控，同時幾內(nèi)亞礦權事件帶來的原料端不確定性，為市場注入階段性活力，國內(nèi)氧化鋁價格順勢迎來回升反彈，展現(xiàn)出市場自我調(diào)節(jié)的靈活韌性。2025年上半年國內(nèi)氧化鋁均價為3,495元/噸左右，較去年同期相比上漲約3%。
數(shù)據(jù)來源：阿拉丁
進出口方面，上半年中國氧化鋁呈現(xiàn)凈出口格局，
消化了部分國內(nèi)供應壓力，累計出口氧化鋁134萬噸，同比增長65.7%;凈出口達到107.5萬噸。
2025年下半年，隨著氧化鋁行業(yè)成本企穩(wěn)，利潤逐步修復，預計供應量較上半年或小幅抬升;同期需求或有小幅增長，預計價格將回歸基本面，行業(yè)整體供求關系保持穩(wěn)定。
04原鋁市場
2025年上半年鋁價整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。1月份以來，受海外關稅政策擾動，全球鋁供給鏈不確定性增加，且下游鋁加工企業(yè)需求逐步回暖，推動鋁價攀升。進入4月份，美國激進關稅政策擾動全球經(jīng)濟預期，市場恐慌和悲觀情緒蔓延，對鋁價形成有效壓制。后續(xù)，隨著全球貿(mào)易環(huán)境逐步趨穩(wěn)，良好消費基礎疊加市場庫存持續(xù)下滑，多種因素整體帶動鋁價回升。2025年上半年原鋁均價為20,288元/噸左右，較去年同期相比增加約3%。
數(shù)據(jù)來源：長江有色金屬網(wǎng)
生產(chǎn)方面，2025年上半年，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，產(chǎn)能利用率維持約98%高位。受益于槽型設備升級改造以及石墨化陰極等低碳技術的應用擴大，中國電解鋁能耗進一步降低，全國平均鋁液直流電耗及交流電耗同比分別下降0.4%和0.36%，行業(yè)成本競爭力持續(xù)優(yōu)化，清潔能源使用比例持續(xù)提升。雖然上半年海外電解鋁有部分新建產(chǎn)能投放，但整體規(guī)模有限，對供應影響相對較小。需求方面，上半年電網(wǎng)投資、光伏裝機和新能源車等領域保持增長態(tài)勢，繼續(xù)支撐國內(nèi)鋁消費基本盤。
2025年下半年，全球電解鋁新增產(chǎn)量依然有限，而消費端新能源用鋁增速有望保持穩(wěn)定，電解鋁供應端延續(xù)偏緊格局，國內(nèi)外鋁錠庫存或繼續(xù)處于近年低位水平。若市場無突發(fā)風險事件沖擊，預計下半年電解鋁行業(yè)將保持穩(wěn)中向好的運行態(tài)勢。
05鋁加工端情況
2025年上半年，鋁加工端保持著一定的發(fā)展韌性，產(chǎn)量穩(wěn)步增長，出口憑借產(chǎn)品競爭力在全球市場占據(jù)一定份額?！靶氯龢印钡刃屡d產(chǎn)業(yè)的崛起，對鋁加工端的帶動作用顯著，推動著加工產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化。在科技創(chuàng)新方面，全行業(yè)積極推進裝備升級和智能化產(chǎn)線建設，通過技術創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質量，增強了在國際市場的競爭力，在一些高端加工領域實現(xiàn)了突破。面對綠色低碳發(fā)展的全球趨勢，鋁加工企業(yè)積極響應“雙碳”目標，不斷提升再生原料的利用水平，加大對綠電資源的利用，推進生產(chǎn)流程和工藝的綠色轉型，廣泛推廣清潔能源的使用，以適應國際綠色貿(mào)易規(guī)則，助力整個行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?？傮w而言，鋁行業(yè)加工端呈現(xiàn)出供需動態(tài)平衡、結構持續(xù)優(yōu)化、創(chuàng)新與綠色協(xié)同發(fā)展的良好局面。
參考來源：中國鋁業(yè)2025年半年報、南山鋁業(yè)2025年半年報
